实盘配资平台_配资杠杆平台十倍杠杆_实盘配资平台app下载官网

炒股配资平台技巧 原料高位 现货紧缺 橡胶板块大幅上行

发布日期:2024-07-18 10:07    点击次数:177

  行情导读:截至发稿,橡胶板块集体上行,合成橡胶主力合约15635元/吨,涨幅7.42%;20号胶主力合约13555元/吨炒股配资平台技巧,涨幅4.19%;天然橡胶主力合约15845元/吨,涨幅4.17%。

  驱动分析一:海外原料价格再度上行,成本助推胶价上涨

  今年以来,泰国天气持续高温,干旱问题导致泰国原料偏强,尽管近期降雨使干旱问题得到缓解,但持续降雨亦影响开割情况,泰国新胶开割不及预期,原料再度上行。截至6月6日,泰国胶水价格81.9泰铢/公斤,较5月初上涨11.89%,创下近5年最高价格;泰国杯胶61.95泰铢/公斤,较5月初上涨13.57%。目前从天气预报来看,泰国南部将持续降雨至6月中旬,短期割胶工作依旧无法顺利推进,原料价格预计延续高位震荡,关注6月中旬后续情况。

  驱动分析二:进口大幅下滑,现货偏紧,价差倒挂

  我国天胶进口依赖度较高,由于东南亚产区新胶产出较少,导致天胶进口量出现明显减少。2024年4月中国天然橡胶(含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶)进口量36.94万吨,环比减少24.99%,同比减少35.09%,1-4月累计进口177.78万吨,累计同比减少22.51%。正常情况下,由于浅色胶品质更优,杂质更少,价格应升水深色胶,但进口量的减少导致深色胶偏强,深色胶出现升水浅色胶的情况。6月6日,泰标混合胶报价14850元/吨,云南国营全乳胶(SCRWF)报价14450元/吨,深色胶升水浅色胶400元/吨,现货持续走强带动盘面上行。

  驱动分析三:成本高位且顺丁橡胶库存低位,BR强势上涨

  此次大涨的主要原因在于成本高位造成的顺丁橡胶供应紧张,其基本面传导机制可以简单概括为:成本端丁二烯供应紧张→丁二烯价格高位运行→顺丁橡胶行业亏损严重→顺丁橡胶开工率大幅走低→顺丁橡胶库存持续去化→顺丁橡胶供应紧张。具体来看,由于亚洲裂解装置负荷偏低,且远洋船货到港偏少,3月以来丁二烯进口量较少,尽管凭借产能基数高,产量处于历史同期高位,但丁二烯港口库存仍低位运行,现货资源稀缺,丁二烯价格走强。成本高位之下,顺丁橡胶行业持续亏损,生产毛利处于近五年内最低水平,致使行业开工率走低,且由于半钢胎维持景气,顺丁橡胶厂内库存持续去化至年内新低。

  驱动分析四:轮胎出口维持景气,下游开工率高位

  根据海关数据统计,2024年4月新的充气橡胶轮胎出口量,为 5444 万条,同比增长 7.7%,环比减少 105 万条。1-4月累计出口新的充气橡胶轮胎约 20856 万条,同比增长 10.8%。

  根据隆众资讯统计,截至6月6日,中国半钢胎样本企业产能利用率为80.17%,环比+0.08个百分点,同比+2.11个百分点。周内多数样本企业装置运行平稳,部分企业已排产外贸雪地胎订单,带动产量小幅波动。

  展望后市:

  合成橡胶方面,短期丁二烯与顺丁橡胶供应仍紧张,预计盘面维持强势,注意冲高回落风险。天然橡胶方面,根据近期降雨情况分析,东南亚产区预计6月中下旬才能大幅开割,短期全球主产区供应偏紧局面难以缓解,原料价格或延续强势炒股配资平台技巧,现货紧缺问题难以缓解,胶价预计高位震荡。中期来看,随着东南亚产区正常开割,旺产期供应上量较快,随着供应压力逐步缓解,胶价有回落预期,但考虑到EUDR法案导致的成本增加,预计天胶价格中枢上移,在14000-14500元/吨附近波动。长期来看,自2013年以后,新增种植面积逐年下滑,全球橡胶供应逐步进入低增长时代,常年供给过剩格局将逐步转为平衡,对长期胶价价格保持乐观,橡胶板块整体保持低多思路为主。