心动还是幡动？

　　就在刚才，牛市旗手动了！A股首创证券直线封板，华鑫股份、中国银行、信达证券纷纷大涨，港股中资券商股也直线拉升。消息面上，中央财经大学金融学院教授贺强线上出席了证监会召开的系列座谈会，提议可以先在国有大盘股蓝筹股和北交所搞“T+0”试点。

　　在券商股的加持之下，本来出现调整迹象的A股市场瞬间走强。上涨个股数量超过3500只，北上资金亦转向偏强格局，整个市场一时间又活了过来。截至收盘，沪指涨0.42%，深成指涨0.04%，创业板指跌0.01%。

　　那么，A股在重新回到2900点上方之后，将何去何从？分析人士认为，今天大幅降息之后，虽然市场信心仍未完全恢复。但后续依然有一些利好可以期待。比如存款利率后续还存在下调的可能，这有利于高息股的演绎；央企、国企市值管理考核的相关文件有可能出台；人工智能技术此起彼伏。因此，从结构上看，市场可能还存在机会。

　　一则消息突袭

　　午后，市场一度走弱。然而，一则消息突然来袭：新春上班伊始，证监会召开系列座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。座谈会由证监会党委书记、主席吴清和领导班子成员分别主持。据新浪财经，参与证监会座谈会专家学者名单披露，中央财经大学金融学院教授贺强线上出席了座谈会。

　　贺强比较关注“T+0”交易制度，他表示，有人说“T+0”不利于保护散户利益，其实这个恰恰说反了，“T+0”交易可以当日止损。全世界期货交易所的制度都是“T+0”，因为期货交易风险大，必须当日止损及时规避风险。发现错误了可以及时修正来减少损失，有利于保护投资者，因为散户船小好掉头。他建议，如果普遍推出“T+0”有所担心，可以先在国有大盘股蓝筹股和北交所搞试点。

　　在此消息的提振之下，A股券商股猛然发力。首创证券直线封板，华鑫股份、信达证券纷纷大涨，九鼎投资涨停，新力金融、汇金股份、华金资本、香溢融通、长江投资等跟涨。

　　港股中资券商股直线拉升，海通证券、中国银河、兴证国际涨超3%，弘业期货、中金公司、中信建投证券、国联证券涨超2%。

　　去年中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署，明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。彼时，证监会回应称，“现阶段”实行“T+0”交易的时机不成熟。

　　申港证券曾做过测算，假设沪深300率先试点“T+0”政策，全市场日均成交额有望提升12%。假设沪深300成交额提升40%，全市场日均成交额有望提升12%。2020年沪深300日均成交额2482亿，全部A股日均成交额为8190亿。2020年上半年，券商经纪业务收入占比27%，对券商整体收入的提升比例大概为3%。

　　他们认为，考虑过去1992年曾试点“T+0”政策，出现交易量大幅提升，股价波动过大的情况，最终1995年停止“T+0”政策，改为全市场“T+1”。参考中国台湾逐步实行“T+0”和注册制试行20%涨跌幅，A股“T+0”政策可在部分市场试行。

　　市场何去何从？

　　在券商股的加持之下，今天整个A股市场亦从低迷中拉起，下午人气还是活了一把，但整个感觉下来，“主动多头”并不多。其实，市场还是有不少潜在利好。

　　首先，央企、国资层面的政策利好随后可能出现。国务院国资委党委日前召开扩大会议，研究推动国资央企为经济持续回升向好作出新的更大贡献。会议提出，统筹高质量发展和高水平安全，指导推动中央企业进一步突出价值创造，优化国有资本布局结构调整，扎实推动高质量的稳增长，在提振市场信心、引领行业发展中持续努力，切实当好国民经济稳定器、压舱石。国务院国资委研究中心高级经济师王绛说，深化国资国企改革，促进国有资产保值增值，应以增强价值创造功能为核心促进企业加强市值管理。据中新社消息，从国务院国资委召开的中央企业、地方国资委考核分配工作会议上获悉，2024年将全面推开上市公司市值管理考核。

　　其次，今天，央行公布LPR报价，1年期LPR维持不变，5年期 LPR报价下调25个bp。这是继2022年5月份之后再次出现5年期 LPR报价单边下调的“非对称降息”，也创下2019年LPR报价改制以来最高降幅。海通国际认为，逆回购、MLF利率等政策利率仍存在调整空间；央行也可能继续推动存款利率改革。方正证券则表示，存款利率下调可能会持续。这也就意味着，在美元降息周期尚未开启的背景之下，国内的高息资产依然是一个重要选择。而这些资产基本上又叠加了央企“市值管理”的概念，所以更值得关注。

　　但也有券商发布研报称，行情应该可以持续一个月左右。从历史来看，每次“宽货币，不宽信用”的背景之下十大线上配资，基本面短期发生实质性变化的概率并不高。而一旦市场得不到经济数据的佐证，又会开始新一轮的调整。今年二季度，整个环境仍面临着较多的不确定性。从今天的盘面来看，A股市场的“自发性买盘”仍在恢复当中，当下可能仍需要呵护。

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